Rbi e reservas forex 2017

Reservas Forex: o problema da abundância.

Em que medida os desafios políticos e as circunstâncias econômicas podem mudar ao longo de quatro anos? Bem, às vezes, eles podem virar de cabeça para baixo. Por volta desse período em 2013, o Reserve Bank of India (RBI) estava lutando para salvar a rupia de uma queda livre e foi forçado a levantar depósitos emergenciais em moeda estrangeira de índios não residentes. As preocupações hoje são uma moeda apreciadora, e os problemas que o banco central enfrenta na gestão da forte rupia. As reservas cambiais da Índia estão se aproximando rapidamente da marca de US $ 400 bilhões.

Com base em fortes entradas estrangeiras, as reservas aumentaram em mais de US $ 23 bilhões até o momento no atual exercício financeiro. O problema agora é abundante. Curiosamente, um relatório recente da Edelweiss Securities Ltd observou que a intervenção sustentada do RBI trouxe a Índia perto de ser incluída na lista de vigilância de manipulação de moeda dos EUA. Embora a Índia tenha um superávit comercial com os EUA e tenha intervindo no mercado de câmbio, ainda corre déficit de conta corrente no nível agregado e não pode ser acusado de manipulação de moeda. Na verdade, o banco central indiano é forçado a fazer o que está fazendo em parte por causa das políticas da Reserva Federal dos EUA e outros bancos centrais de importância sistêmica. Graças à política monetária excessivamente acomodatícia no mundo desenvolvido, o sistema financeiro global está alinhado com dinheiro barato e os investidores estão em busca desesperada de rendimento. Aqui está um exemplo. No início deste mês, US $ 1 bilhão de títulos emitidos pelo governo do Iraque foram sobresusados ​​e vendidos com um rendimento inferior ao esperado. Portanto, não deve surpreender ninguém se a Índia e os seus fundamentos macroeconômicos e perspectivas, está testemunhando influxos estrangeiros que são mais do que o necessário para financiar o déficit da conta corrente.

Mas, apesar da intervenção do RBI, a rupia apreciou cerca de 6% desde o início do ano, embora o dólar enfraquecendo também tenha desempenhado um papel. Embora fortes fluxos estrangeiros e reservas crescentes sejam reconfortantes para os decisores políticos, por um lado, eles representam desafios políticos significativos, por outro. A não intervenção ou intervenção insuficiente resultaria em uma maior apreciação da rupia e afetaria a competitividade da Índia. O índice de taxa de câmbio efetivo efetivo de exportação de 36 moedas e em troca em julho foi de 117,89 milhões, mostrando uma sobrevalorização significativa.

Às vezes, argumenta-se que a Índia não deve se preocupar com a moeda, especialmente com um regime de metas de inflação, e a competitividade das exportações não depende unicamente da taxa de câmbio. É correto que a competitividade externa não dependa exclusivamente da taxa de câmbio, mas também é verdade que os mercados às vezes tendem a superar no curto e médio prazo. Por conseguinte, não é prejudicial o aumento da volatilidade, se possível, e dar às empresas um ambiente económico mais estável. Houve pelo menos duas instâncias na história recente que apoiam a idéia de intervenção quando necessário. Em primeiro lugar, devido às fortes entradas, o RBI acumulou reservas a um ritmo acelerado entre 2006 e início de 2008, o que ajudou a Índia a lidar com as conseqüências da crise financeira global de 2008. Em segundo lugar, a intervenção inadequada nos anos que precederam o episódio do ataque de cólera de 2013 resultou em um maior déficit de conta corrente e a Índia ficou fortemente ameaçada por uma crise.

Com certeza, a intervenção no mercado de câmbio tem custos e os bancos centrais não têm poder ilimitado para influenciar os resultados. Além disso, a situação de liquidez atual está tornando as coisas mais difíceis para o RBI. O sistema bancário tem um excesso de liquidez de cerca de R $ 3 trilhões e a intervenção no mercado monetário aumentará isso. Embora não haja uma ameaça iminente de alta inflação, a liquidez excedente persistente pode afetar as operações de política monetária. A acumulação de liquidez através de uma venda de títulos públicos afetará os ganhos do banco central e terá implicações fiscais. Por exemplo, os custos de gerenciamento de liquidez após a desmonetização podem ser uma das razões pelas quais o RBI deu um dividendo inferior ao esperado para o governo. Além disso, os rendimentos em ativos estrangeiros são muito inferiores aos títulos do governo da Índia, e a intervenção esterilizada é efetivamente uma mudança nas participações do banco central de rupia para valores em dólares.

Então, como o banco central pode lidar com esse problema de abundância? Uma opção é trabalhar com o governo e usar um instrumento como títulos do regime de estabilização do mercado e continuar a construir reservas. Mas, neste caso, o custo continuaria aumentando, pois as maiores reservas atrairiam mais fluxos. O aumento das reservas reduzirá o risco cambial para os investidores estrangeiros. A outra opção é que, agora que a Índia possui reservas adequadas e macros estáveis, ela reavalia o tipo de fundos estrangeiros que deseja. Por exemplo, os fluxos sob a forma de capital próprio são mais estáveis ​​e menos arriscados em relação à dívida. A dívida externa da Índia é de aproximadamente 20% do produto interno bruto e cerca de 37% são empréstimos comerciais. A racionalização de políticas nesta frente pode aliviar a pressão sobre o RBI e a Rúpia.

As reservas cambiais da Índia podem cruzar US $ 400 bilhões em setembro: Morgan Stanley.

Mumbai: se o ritmo atual de acréscimo de dólar às reservas de divisas da Índia continua, que ultrapassou US $ 393 bilhões, as reservas atingiram a marca de US $ 400 bilhões na semana até 8 de setembro de 2017, de acordo com um relatório da empresa de serviços financeiros Morgan Stanley .

As reservas de divisas da Índia estão aumentando com um acréscimo total de US $ 4,398 bilhões para o gatinho desde 14 de julho de 2017. Ele atingiu um recorde de US $ 393,448 bilhões depois que aumentou US $ 581,1 milhões na semana até 4 de agosto de 2017.

& ldquo; Se o ritmo das reservas cambiais for semelhante ao das últimas quatro semanas, as reservas atingiriam US $ 400 bilhões na semana até 8 de setembro. Na verdade, ajustado para posições a termo, as reservas de divisas já estão em US $ 407 bilhões, & rdquo; Morgan Stanley disse em uma nota na quinta-feira.

O ritmo do acréscimo forex tem sido o mais forte desde 2015 e este também foi um dos mais fortes da Ásia no ex-Japão nos últimos 12 meses, segundo o relatório.

O aumento das reservas é devido a altas entradas de investidores estrangeiros.

Em uma base de soma de trânsito de 12 meses, os fluxos estrangeiros diretos e institucionais permaneceram robustos em US $ 63 bilhões e US $ 17 bilhões. Esse fluxo de capital robusto, juntamente com a fraca capacidade de crédito (o crescimento do crédito foi de 6,2% a partir de 21 de julho) significou que a liquidez interbancária permanece em modo de superávit forte de US $ 42 bilhões, segundo o relatório.

Ele disse que os fluxos de capital permanecem dinâmicos, isso coloca pressões de apreciação sobre a moeda e pode levar ao excesso de liquidez, o que criaria desafios para o Banco de Reserva da Índia (RBI) gerenciar sua política monetária.

& ldquo; A política monetária só levará em conta o impacto da valorização da moeda sobre a inflação em sua decisão de política, em vez de enfrentar o aumento da moeda per se, & rdquo; disse o relatório.

O RBI já interveio nos mercados de câmbio, tanto nos mercados de mercado quanto no mercado, até US $ 3 bilhões e US $ 17 bilhões, respectivamente, em junho de 2017. Desde então, as reservas continuaram a aumentar, sugerindo que o RBI pode ter continuado para acumular dólares em reservas de divisas em julho e agosto.

Desde junho, o RBI teve que retirar liquidez por meio de Rs30,000 crore de vendas de operações de mercado aberto, mas apesar dessas retiradas, as taxas de chamadas estão ainda mais próximas da taxa de reimportação inversa.

& ldquo; À medida que o excesso de risco de liquidez parece persistir, o RBI precisará de mais ferramentas para gerenciar o excesso de liquidez, como a instalação permanente de depósito que ainda está em consideração, & rdquo; disse o relatório.

As reservas cambiais Forex da Índia saltam em USD 1,2 bilhão.

As reservas cambiais da Índia aumentaram US $ 1,2 bilhão para atingir US $ 401,942 bilhões na semana até 1º de dezembro, de acordo com os dados do RBI.

O aumento das reservas foi auxiliado por um aumento nos ativos em moeda estrangeira, um componente importante das reservas globais.

As reservas mais uma vez cruzaram a marca de US $ 400 bilhões na semana anterior, depois que aumentaram USD 1,208 bilhão para US $ 400,741 bilhões.

As reservas em moeda estrangeira aumentaram US $ 1,151 bilhão para US $ 377,456 bilhões para a semana de relatórios, informou o RBI hoje.

Expresso nos termos em dólares norte-americanos, os ativos em moeda estrangeira incluem o efeito da apreciação ou depreciação das moedas não norte-americanas, como o euro, a libra e o iene detidos nas reservas.

Depois de permanecer estável por muitos meses, as reservas de ouro também aumentaram USD 36,5 milhões para US $ 20,703 bilhões.

Os direitos especiais de desenho com o Fundo Monetário Internacional aumentaram US $ 4,9 milhões para US $ 1,502 bilhões.

A posição de reserva do país com o Fundo também aumentou USD 7.4 milhões para US $ 2,280 bilhões, disse o Banco da Reserva da Índia.

As reservas forex da Índia atingiram um recorde de US $ 372,7 bilhões.

Além disso, a OMO é outro instrumento de compra e venda de títulos públicos no mercado aberto, a fim de controlar o valor do caixa no sistema bancário.

Elevando-se em fundos estrangeiros, a Bolsa de Valores de Bombay escalou um recorde de 30.133 em 26 de abril.

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